Los Informes económicos que están saliendo estos días de Instituciones Financieras y Servicios de Estudios confirman un crecimiento sostenido tanto en la zona Euro como a nivel mundial para el 2018.

Si a ello unimos el buen comportamiento de las Bolsas Europeas y de USA en 2017, y la evolución menos pronunciada de los previsto inicialmente para el 2017 en los rendimientos de los Bonos Europeos (aún con el Brexit y los Riesgos geopolíticos derivados de la situación en Cataluña), no debe más que ser un incentivo para aplicar la la prudencia a la hora de valorar las alternativas de inversión en el 2018

Políticas Monetarias y Fiscal

En Europa, la política monetaria expansiva parece tener margen hasta los primeros meses del 2019, a pesar de las críticas recibidas principalmente de las autoridades alemanas

Por su parte, en EEUU la Reserva Federal subió tipos por primera vez en diciembre de 2016 después de 10 años. A lo largo del año 2017 la Fed ha seguido elevándolos de forma pausada pero firme, enviando señales a los mercados del cambio de rumbo en su política monetaria.

El buen comportamiento de la inflación y del empleo en EEUU, con una tasa de paro en el 4.1% marcando mínimos en diciembre de los últimos 16 años, han permitido que esas decisiones se hayan implantado de manera gradual.

Por otro lado, la política fiscal expansiva acordada en diciembre por el Senado estadounidense supone la mayor reducción impositiva en los últimos años, lo que ayudará a la Reserva Federal a ser más consistente en la subida de tipos citada anteriormente, incrementando el diferencial de tipos con la Zona Euro a lo largo de este nuevo año

Euro

A primeros de año se publicaron algunos análisis que pronosticaban la posibilidad de que el par EURUSD estuviera a final de año por debajo de la paridad. De hecho, el par inició el año en el entorno de 1.04 $/€ y hemos terminado 2017 en 1.20 $/€, para sorpresa de muchos.

Sin embargo, es probable que el creciente diferencial de tipos entre EEUU y la UE provoque un cambio de tendencia que lleve al par EURUSD a niveles más bajos a lo largo del año.

 

Petróleo

El Petróleo ha culminado el año con un repunte importante tras el recorte de producción que ya anunciaron los países OPEP y Rusia, más si cabe tras el 2º semestre del año, con el precio del barril de Brent en 66.63$.

Si la tendencia sigue o se mantiene en estos niveles, y el dólar volviera a estar más cerca de 1.10$/€, es probable que el Banco Central Europeo acelere el cambio de rumbo en la política monetaria para controlar la inflación. No obstante, los análisis del mercado del crudo que están saliendo estos días no parecen ser concluyentes acerca de su futura evolución, por lo que convendrá estar pendientes de su comportamiento y su impacto en las tasas de inflación.

Perspectivas 2018 de los Mercados y Carteras de Inversión

Las Bolsas europeas siguen presentando cierto recorrido alcista. El crecimiento de los países de la zona Euro sigue estable aun a pesar de su debilidad, y los riesgos que podrían derivarse de una inflación desbocada todavía están algo lejos en el tiempo.

Por su parte, los mercados estadounidenses se encuentran en una fuerte tendencia al alza, aunque probablemente la subida esté siendo algo exagerada por lo que sería prudente deshacer posiciones a lo largo del año ya que es bastante probable que asistamos a una corrección a mediados de año.

La Deuda Pública de la UE se encuentra en una tendencia alcista, aunque menos pronunciada de lo previsto a principios de 2017. En caso de que Mario Draghi decidiera cambiar su política de tipos, podríamos encontrarnos con una importante corrección en el precio de los bonos a lo largo de este año.

Afortunadamente, los gestores de Fondos de Inversión y Planes de Pensiones han ido rotando sus carteras hacia la Renta Fija Privada donde es más probable obtener cierta rentabilidad para sus clientes.

No obstante, recomendamos revisar las carteras porque si contienen una alta proporción de renta fija pública, ello continuará provocando, como ha ocurrido en el 2017, rentabilidades negativas en carteras de Fondos de Inversión y Planes de Pensiones de Renta Fija , así como una aportación negativa a los Fondos Mixtos.

Entre ambos suponen la nada desdeñable cantidad de un 32% de todos los Fondos de Inversión y de algo más del 37% de los Fondos de Pensiones contratados actualmente en el mercado, según Inverco.

Asimismo, las Carteras con Planes de Previsión Asegurados creadas con Primas Únicas a un plazo medio de vencimiento mínimo de 4-5 años verán disminuir sus Valoraciones de Rescate de manera importante, por lo que recomendamos revisar la posición en estos productos.

Las carteras que contengan Rentas Vitalicias Aseguradas con posibilidad de Rescate contratadas en los últimos 2-3 años verán valores de rescate con niveles decepcionantes, por lo que recomendamos analizar detenidamente la decisión de rescate.

Por último, los riesgos geopolíticos pueden ser un factor determinante este año por los problemas con Corea del Norte, el desarrollo del Brexit, las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (NAFTA), el conflicto entre la OTAN y Rusia o la Crisis del Golfo Pérsico, por mencionar los más relevantes actualmente

De todo ello, y como siempre indico a mis clientes, manténganse en permanente contacto con su Asesor Financiero para así poder tomar decisiones coherentes con la evolución de los mercados

 

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here